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안근모의 대시보드
시진핑의 "回旋余地" / 골대 이동(?)
2019-11-22 19:54
마쥔의 입을 통해 역주기 조정의 여력 가운데 하나로 부동산 정책이 거론됐다. 무역전쟁 심화로 경제의 하방압력이 한층 커지는 경우를 전제로 했지만, 최근 5년물 LPR(우대대출금리)의 인하와 맞물려 계속 주목해야...
어떻게 확증범이 되는가
2019-11-21 22:59
그렇게 본토에서 `홍콩 시위는 미국의 공작물이며 여기에 협력한 시위대는 반민족자`라는 확증범의 타이틀을 얻게 된다. 이 확증범을 다루는 데 있어 당장 큰 변화는 없을 것 같다. 다만 이 확증범을 앞으로 어떻게 ...
홍콩 / 5년물 LPR과 모기지
2019-11-20 20:31
석달째 묶여있던 5년짜리 LPR도 인하됐다. 주지의 사실이듯 5년물 LPR은 은행권의 주택담보대출(모기지)의 벤치마크 역할을 한다. 향후 부동산 정책 방향의 예고편에 해당하는 것일까. 이 또한 미세조정의 연장에 불...
수압(水壓)차와 꿈틀대는 기대
2019-11-19 20:33
대체적인 맥락은 지난주 발표된 3분기 화폐정책 보고서의 내용과 크게 다르지 않다. 다만 흥미로운 것은 이날 인민은행의 좌담회 성명서에는 물가에 대한 언급이 없다. 은행들의 역할(LPR을 참고해 대출금리를 내리고...
4년만에 역레포 금리인하
2019-11-18 16:25
인민은행이 지난 2015년 10월 이후 4년여만에 역레포 금리를 인하했다. 금리인하 폭은 5bp로 제한적이다. 3분기 화폐정책 보고서에서 언급한 "역주기 조정(경기대응 정책조정)을 강화한다"는 방향의 일환이다. 그럼에...
이걸로 퉁친다(?)
2019-11-15 20:42
감동은 덜하다. 몹시 부진했던 10월 경기지표를 감안하면 2000억위안 규모의 1년짜리 자금은 넉넉함 보다 인색함에 가깝다. 경기둔화 속도가 한층 가팔라졌는데 인민은행이 이 정도로 `퉁치자`고 나오면 시장은 섭섭...
야간의 저공비행
2019-11-14 18:05
경기 모멘텀 둔화는 여전히 진행형이며, 섣불리 바닥을 점칠 상황은 아니다. 경기하강 압력을 제어하려는 당국의 대책은 이어질 것이다. 그렇다고 대규모 부양을 기대할 수 있는 형편도 아니다. 그간 당국의 `통제된...
대출정책의 선회(?)
2019-11-13 22:38
당국이 보통 이 정도로 말하면 뉘앙스는 충분히 전달된 것이다. `중소기업 대출을 늘리도록 닥달하던 당국의 행정지도(창구지도)가 다소나마 느슨해질 것임`을 시사한다. 그런데 시점이 묘하다. 경기흐름을 감안하면...
주택노예 효과(房奴效应)
2019-11-11 17:13
"실증적 연구들은 모두 중국 경제의 경우 주택노예효과`가 `부의효과` 보다 더 컸음을 보여준다. 집값 상승이 가계의 부채부담을 높이면서, 소비를 압박하고 실물영역내 투자를 위축시키는 한편, 생산성 증대에 제약...
수출 시그널 / 아픈 손가락(2) / 아소의 50년물
2019-11-08 16:00
중국의 10월 수출과 수입은 시장 예상 보다 덜 감소했다. 수출의 감소폭 축소가 좀 더 두드려졌다. 더 나빠지지 않고 개선을 보였다는 점은 주목할만 하나, 이것이 글로벌 수요 개선을 가리킨다고 확신하기에는 아직...
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