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안근모의 대시보드
인민은행의 `e-SDR`(update)
2015-12-02 19:45
인민은행 저우샤오촨 총재의 6년전 주장과 보름 전 `저우(周小川) 키즈`의 칼럼을 곱씹어 볼 필요가 있다. 인민은행이 전자화폐 형태의 SDR을 도입하고 이의 활용도를 높이자고 주장하는 것은 중국의 투트랙 전략을 ...
불황속 양극화와 쉼없는 돌려막기
2015-12-01 21:59
국가 통계국의 PMI는 `부진한 제조업과 선방하는 비제조업(서비스업)`이라는 구도를 이어갔다. 제조업 PMI는 전달 49.8에서 49.6으로 떨어졌다. 전문가 예상치(49.8)를 소폭 밑돌며 넉달째 경기확장과 위축의 기준선...
Safety Zone..국가대의 부활
2015-11-30 21:08
모처럼 당국의 강한 개입이 나왔다. 역외 외환시장에서 인민은행은 오전부터 달러를 팔고 위안을 매수하며 위안(CNH)환율을 억눌렀다. 상하이 증시 흐름은 좀 더 극적이었다. 지난 여름 `국가대`의 개입을 떠올리게 ...
증시 급락에 필요한 네박자
2015-11-27 16:57
증시급락을 위한 네박자를 고루 갖춘 하루다. 당국의 레버리지 추가 규제로 증시수급의 위축이 우려되던 상황에서 기업실적은 더 악화됐고, 환율흐름 또한 위안화 표시 자산 전반에 대한 매력을 떨어뜨리기 좋았다. ...
Le visible et l'invisible
2015-11-26 18:10
NBER 보고서가 산출한 장기 실업률 곡선은 중국이 두자릿수 성장을 지속하던 시기의 것이다. 성장률이 6.9%로 떨어진 현 시점을 기준으로 하자면 `NBER식 실업률`은 한층 악화돼 있을 것이다.
CESCO를 메운 비관론 vs 응답하라 물자비축국
2015-11-25 23:02
지난주 상하이 CESCO가 열렸다. 97년부터 시작된 CESCO는 글로벌 구리업계와 광산업계 리더, 원자재 시장내 주요 플레이어들의 정례 모임이다. 이 바닥에서 날고 긴다는 선수들이 모여 원자재 업황과 전망에 대해 의...
Fed와 PBOC의 `점진적`
2015-11-24 22:41
1. 달러와 위안의 결별 위안화에 대한 숏 뷰(short view)를 유지하고 있는 BOA메릴린치가 내년말 달러-위안 환율 전망을 종전 6.9위안에서 7위안으로 소폭 높였다. 달러 대비 위안화의 약세폭이 좀 더 커질 것이라고...
脫디플레 전략변화가 시장에 미칠 영향
2015-11-24 18:07
포퓰리즘에 불과할 수 있지만, 탈 디플레이션 정책의 본격적인 선회를 의미하는 것일 수 있다. 구로다 하루히코 BOJ 총재의 양적질적완화정책(QQE)을 통한 `엔 약세→수입물가 견인 → 기대 인플레 상승`이라는 경로...
위안화의 Again August(?)
2015-11-20 20:02
11월30일 이후 시장 전개는 사실 두렵다. 위안화가 IMF SDR 바스켓통화 편입되는 게 새로운 소동의 시작일 수 있어서다. 앞서 몇차례 언급했듯 중국 당국으로선 일단 SDR 편입이 확정되고 나면 계속해서 위안약세 압...
인민銀 SLF 금리인하..세가지 의미
2015-11-19 22:04
인민은행이 상비대출편의(SLF: standing lending facility) 금리를 인하했다. 경제주체들의 조달비용 부담을 덜기 위한 경기대책의 성격, 그리고 금리 시장화에 대비한 인민은행의 단기 벤치마크(정책금리) 모색과 적...
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드라마틱한 다이버전스
"침체 끝. 불빛이 보인다"… 안근모의 대시보드(24.11.22)
중국의 반격 채비 신호
현금은 충분히 넘쳐나는가?
11월 20일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
11월 20일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
11월 19일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
11월 21일자 신뢰가치님 질문에 대한 답변입니다.
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