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안근모의 대시보드
금리 급등세 '일단락(一段落)'
2021-02-19 05:54
"일의 한 단계를 끝냄." (네이버 표준국어대사전)금융시장의 바닥과 정점을 짚는 일만큼 무모한 짓은 없다지만, 그렇다고 해서 그 진단행위 자체가 무용한 일은 아니다. 전세계를 바짝 긴장시켰던 미국 중장기 시...
짧아진 인내심의 제1국면
2021-02-18 07:36
더욱 밝고 희망찬 미래와 여전히 암울한 현재의 초현실적 콘트라스트는 1월 FOMC 의사록에서 더욱 두드러졌다. 미래를 프라이싱하는 자산시장은 더욱 내달렸고, 현재의 비대칭적 위험에 대응하는 당국은 더욱 인내심...
요동치는 美 금리인상 전망
2021-02-17 07:01
명목 금리가 올라도 실질 금리는 전혀 오르지 않을 수 있다. 심지어는 떨어질 수도 있다. 그러나 명목 금리가 '가파르게' 상승하는 때에는 실질 금리 역시 따라 오르기가 매우 쉽다. 이 경우 명목 금리를 직접적으로...
"당이 결심하면 우리는 한다"
2021-02-11 07:29
래리 서머스의 경고에 대한 제롬 파월의 응답은 명확했다. 서머스가 "달러와 금융안정에 후과를 남길" 역대급 인플레이션 압력을 우려한 데 대해, 파월은 그 높은 압력(高壓)의 경제가 얼마나 좋은 것인 지를 웅변했...
이번엔 "not-QT" 모드
2021-02-10 07:14
이 타이밍에 미국 연방준비제도가 양적완화 속도를 줄이는(테이퍼링) 결정을 내린다면, 이는 '바이든 재정부양이 인플레이션을 자극한다'는 경고에 줄을 서는 걸로 비칠 것이다. 비선출 관료의 정치 관여행위에 대한...
long CPI? short dollar!
2021-02-09 07:04
래리 서머스와 재닛 옐런의 공방 속에서 글로벌 금융시장이 '인플레이션'에 관한 관심을 대폭 끌어 올리고 있다. 그런데 우리는 이 이슈를 '물건의 가격(物價)'보다는 그 반대편의 '화폐의 가치' 측면에서 바라볼 필...
서머스마저 걱정하는 인플레 위험
2021-02-06 07:20
조 바이든 미국 행정부의 이른바 '통 큰(go big)' 재정부양이 의회를 통과하는데 즈음하여 제롬 파월 연방준비제도 의장이 "인플레이션과 자산 거품 팽창 위험에도 유의하겠다"고 성명을 발표하는 상황을 과연 가정할...
美 장기금리 상승 배경
2021-02-05 07:33
새해 벽두부터 '연내 조기 테이퍼' 가능성을 제기해 물의(?)를 일으켰던 라파엘 보스틱 미국 애틀랜타 연방준비은행 총재가 4일 말을 바꿨다. "그것은 내 예상이 아니다"라고 부인하면서 "우리는 기꺼이 경제를 뜨겁...
페이크 인플레이션(fake inflation)
2021-02-04 08:01
미국 국채시장 참가자들의 기대 인플레이션을 반영하는 break-even rate 5년물이 약 8년 만에 최고치를 경신했다. 10년물과 30년물 break-even rate 역시 지난 2014년 이후 가장 높은 수준에 근접해 있다. 이는 기대...
옐런과 라가르드의 환율전쟁?
2021-02-03 07:15
중국은 위안화 강세를 용인할 용의가 있을 것이다. 그게 달러만 약해진 데 따른 결과라면.미국도 달러화 강세를 용인할 용의가 있을 것이다. 그게 유로화만 약해진 데 따른 결과라면.즉, 유럽중앙은행(ECB)이 재개한...
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중국 회복(?!) '동상이몽'
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