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안근모의 대시보드
"충분히 제약적인" 실질 금리
2022-11-04 07:25
3일 미국 연방기금금리 선물시장이 터미널 레이트 추정치를 5.14%로 프라이싱했다. 전일보다 약 10bp 상향된 것으로 이번 사이클에서 가장 높은 수준이다. (아래 그래프)물론 이 터미널 레이트는 최종으로 확정된 게...
open-ended terminal rate
2022-11-03 08:12
애초에는 '매파적 감속(hawkish slowdown)'으로 이번 회의 결과를 규정하려고 했다. 진정하고는 싶지만 바람이 멈추지 않는다(樹欲靜而風不止)는 게 지금 연준의 처지라고 판단할 생각이었다.그러나 2일 제롬 파월 의...
두 거대한 힘의 작용 반작용
2022-11-02 07:21
공격적인 긴축으로 금융불안이 야기될 수 있다는 우려가 최근 제기될 때 자주 반복되는 반론 내지는 해명이 있다. "미국의 은행들은 과거에 비해 훨씬 튼튼하다."옳은 말이다. 그러나, 사실은 그게 금융위기 이후 축...
slower 'but' even higher?
2022-11-01 07:07
연준 금리인상 속도조절 여부를 둘러싸고 현재 전개되고 있는 논의를 단순히 '비둘기적' '매파적' 양분법으로 바라보는 것은 본질을 오해하는 것일 수도 있다. 인플레이션 퇴치라는 전략적인 목표를 계속해서 공유하...
'훨씬 더' 수축해야 할 美 내수
2022-10-28 06:52
내수가 단지 '정체'된 것만으로는 미국 경제의 과열을 해소할 수 없다는 사실을 27일 공개된 3분기 국내총생산(GDP)을 통해 새롭게 알게 되었다. 수출 호황이 가세해 미국 경제의 과열을 심화하고 있음이 드러났다. ...
성큼 다가선 '리세션'
2022-10-27 07:16
미국 리세션 돌입 예상시기에 대해 Editor's Letter는 일찌감치 '올해 말'로 제시해 놓았다. 조금 더 넉넉잡아 '내년 초'이다. 대략 올해 4분기와 내년 1분기 사이다. 예상하는 속도와 강도는 '급격한'이다.최근 들어...
커뮤니케이션 대참사
2022-10-26 07:27
미국의 디스-인플레이션이 당초 예상했던 것보다 훨씬 더 심각해질(≒디플레이션) 위험이 커졌다. 미국 경제가 스태그플레이션에 다시 빠져들 위험도 비슷한 크기로 높아졌다.선택을 한다면, 심각한 디스-인플레이션...
놀라운 中 GDP '서프라이즈'
2022-10-25 07:04
일본 엔화에 이어 중국 위안화가 미국 국채와 짝을 이뤄 악순환 소용돌이에 돌입할 지경이라면 어떡할 것인가?당장에 그런 문제가 발생할 조짐이 있는 것은 아니지만, 24일 금융시장의 움직임은 그 가능성에 유의할 ...
연준의 긴축 감속/중단 '시그널'
2022-10-22 02:57
미국 연방준비제도가 금리인상 속도를 줄인 뒤 긴축 행보를 일단 멈추려는 신호를 시장에 전달하기 시작했다. 현재 단기자금시장에 프라이싱 되어 있는 금리경로는 대체로 이행하겠다는 입장이지만, 그 경로 전망에 ...
악순환 소용돌이에 돌입?
2022-10-21 06:53
만약 일본이 수익률곡선통제(YCC)를 포기한다면, 이는 미국 연방준비제도의 not-QE(미 국채 매수개입)를 동반할 수 있다.둘 사이에 시차가 발생한다면, 미 국채시장은 발작을 겪을 가능성이 있다. 그 강도는 미리 가...
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미국 국가 애도의 날 중 서비스 조정 알려드립니다
역대급으로 감소한 美 카드 빚 …안근모의 대시보드(25.1.9)
[Fed Watch]골대 옮기기
옐런 "장기금리 상승? 정상화 시작!"
美 국채 텀 프리미엄의 웅변 …안근모의 대시보드(25.1.8)
불안정 균형(unstable equilibrium)
英 국채시장의 신기원(新紀元)
美 국채시장에 한 줄기 빛(?) …안근모의 대시보드(25.1.7)
달러 랠리에 '중대한 균열'
"금리 대세 상승기는 진행형"
'3조달러' 무너진 美 지급준비금 …안근모의 대시보드(25.1.6)
[Weekly]초박빙의 "범프"
중국 회복(?!) '동상이몽'
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멈춰 선 미국의 공장건설 붐 …안근모의 대시보드(25.1.3)