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안근모의 대시보드
이른바 "QE-lite"가 달러에 미치는 효과
2019-10-22 07:09
연준 대차대조표 재확대는 본질적으로 정부 재정적자에 대한 대출지원이다. 장기국채 매입 방식이든, 재정증권을 사들이는 형식이든, 기존의 '구축효과'를 상쇄하는 본질적 특성에 차이가 없다. 1)실질 균형...
리스크의 "peak out"과 달러의 새 추세
2019-10-19 06:57
이 모든 거대 재료들은 달러의 약세를 가리킨다. 이머징 자산의 경우 주식보다는 국채가 위험 대비 더 나은 보상을 주리라 생각한다. 성장이 없지만 파국도 없고, 파국이 없지만 성장도 없는, 낮은 인플레이션의 세상...
이시각 샤워실…긴축(?) 돌입한 ECB
2019-10-18 06:31
지난달 12일, ECB가 예치금 금리를 -0.50%로 10bp 인하했다. 이 발표에 유로존 EONIA 포워드 금리가 20bp 가량 뛰어 올랐다. 미래에 적용할 하루짜리 금리를 거래하는 이 선도시장은 석달 뒤 유로존의 하루짜리 금리...
이시각 샤워실…스텝 꼬이는 연준
2019-10-17 06:45
연준이 월간 600억달러 규모로 재정증권을 사들일 계획이다. 물량이 워낙 커 자금시장 금리가 너무 많이 떨어질 수도 있다. 이 경우 MMF는 연준 역레포(RRP)에 돈을 파킹해버릴 수도 있다. 한 쪽에서는 돈을 풀고 다...
계속 축적되는 불라드의 명분
2019-10-16 07:03
'낮은 (기대) 인플레이션'을 금리인하의 새로운 명분으로 삼으려는 불라드 총재의 리더십이 FOMC 위원들 사이에서 얼마나 지지를 얻고 있는지는 아직 불확실하다. 하지만, 9월 FOMC에서 이미 변화된 분위기가...
`미-중 합의`와 `QE-lite` 문답풀이
2019-10-12 07:26
11일 금융시장은 모처럼 희색이 만면했다. 미국과 중국이 무역전쟁을 멈추기로 하는 잠정적인 합의를 도출한 가운데, 미국 연방준비제도는 국채매입을 통한 대차대조표 확대를 당장 다음주부터 개시하겠다고 전격 발...
낮은 인플레이션의 축복
2019-10-11 07:23
빚을 많이 진 자들에게 인플레이션은 축복이라고들 했다. 부채의 실질 가치를 날려버리니까. 그러나 반드시 그런 것만은 아니다. 내 소득과 자산이 인플레 덕을 보지 못하는 상황인데도 중앙은행이 '실질' 금...
아직은 호미로 막을 수 있는 단계?
2019-10-10 06:57
미국 구인규모가 예상과 달리 작년 3월 이후 17개월 만에 최소치로 줄었다. 지난해 11월 정점 이후로 총 57만5000개 감소했다. 이번 경기확장 사이클에서 구인규모가 이처럼 추세적으로 줄어든 사례는 없었다. 앞선 ...
제한적 기대감 vs 제한적 우려감
2019-10-09 07:04
미국의 생산자물가가 놀라운 부진을 나타낸 가운데, 소기업들은 가격 결정력에 대한 자신감을 빠른 속도로 잃고 있었다. 최근 가격을 "올렸다"는 응답에서 "내렸다"는 응답을 뺀 순비중이 2년 만에 가장 낮았다. 전망...
희망(고문)은 계속되고 있다
2019-10-08 06:56
요즘 금융시장이 경제지표를 대하는 태도에는 어떠한 경향이 있다. 미국 지표를 보는 사람들은 어떻게든 경기침체의 징후를 찾아 내려고 애쓴다. 반면, 독일 지표를 보는 사람들은 턴어라운드의 징후를 발굴해내기 위...
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英 장기 금리, 26년래 최고 레벨
12월 17일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
美 금리 극적 스티프닝의 배경 …안근모의 대시보드(24.12.20)
통화정책의 전략적 '조울증'
"내년 금리가 잠잠해질 리스크"
미국 달러 특권에 결국 '균열' …안근모의 대시보드(24.12.19)
[Fed Watch]'무기한' 중단
"2025년은 FX의 해"
[dot-plot]내년 말 점도표 금리 50bp 인상
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"만성화하는 독일 경제 약세" …안근모의 대시보드(24.12.18)
점도표 금리 25bp 인상의 웅변
FOMC 하루 전에 울린 '경보'
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트럼프 vs. 파월, '충돌 2.0'