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이익 쥐어짜기, 호재 우려먹기
2012-08-07 06:11
1. 밤사이 글로벌 위험자산 시장은 이틀째 랠리를 펼쳤다. 독일 정부가 유럽중앙은행(ECB)의 국채매입 프로그램에 대한 지지의사를 공식적으로 표명했고, 막바지에 도달한 실적시즌이 그럭저럭 좋은 결과를 냈다는 자...
"9월 위기說" vs "9월 빅 바주카說"
2012-08-06 05:16
지난 주말에는 오히려 그 반대의 시나리오, 즉 "그리스는 살려질 것이며, ECB의 국채시장 개입 및 非전통적(non-standard) 통화정책이 미국 FOMC의 제3차 양적완화 정책과 맞물려 시장에 빅 바주카를 제공할 것"이라...
"New ECB" 이후의 Risk Market
2012-08-04 05:34
1. 2일 개최된 유럽중앙은행(ECB) 정책위원회에서 "드라기 이니셔티브", 즉 스페인 국채시장 개입에 반대한 위원은 분데스방크(독일 중앙은행)의 젠스 바이드만 총재 한 명만은 아니었다. 구체적으로 거명되지는 않았...
神이라 불리운 사나이
2012-08-03 05:53
이틀간 펼쳐진 미국과 유럽 중앙은행 이벤트를 통해 교훈을 얻었다면, 다음과 같은 것이다."중앙은행은 전지전능하지 않으며, 그렇게 까지 기민하지도 않다. 그렇다고 해서 중앙은행이 무기력하지만도 않다. 절망이 ...
"더블딥이 오기를 기다려라"
2012-08-02 06:02
1. 미국 연방준비제도(Fed)는 여전히 후행적(data-dependent)이고, 점진적이었다. 그리 중요하게 여긴 것은 아니지만, 이번 회의에서는 "저금리 유지 기간 연장" 약속조차도 내놓지 않았다. "뭔가를 내놓겠다"고 보다...
학습효과, 파블로프의 개
2012-08-01 05:58
독일이 SMP에 대해 "비판적(critical)"인 데에는 학습효과에 따른 조건반응이 작용하고 있다. SMP가 부실정부의 개혁노력을 저해한다는 관념은 지난해 베를루스코니 당시 이탈리아 총리의 행동을 통해 얻은 경험에서...
Mario "Icarus" Draghi
2012-07-31 06:00
홀로 하늘 높이 이륙해버린 드라기 총재는 남은 며칠 동안 독일을 포함한 동료들을 설득하는데 총력을 기울여야 한다. 그러지 못한다면, 그는 새(鳥)가 되거나 이카루스가 되거나 둘 중 하나를 선택할 수 밖에 없다....
Last Chance
2012-07-30 04:39
스페인의 국채시장 개입으로 금리를 인위적으로 끌어내리기 위해서는 EFSF와 ECB의 공조개입만으로는 불충분하다. "스페인 국채를 매입한 공적자원(ECB/EFSF)은 민간 투자자들에게 상환 우선순위를 가지지 않는다"는...
Carpe Diem! "돈을 갖고 튀어라"
2012-07-28 06:00
1. 21세기의 동전 테두리에도 톱니가 새겨져 있는 것은 마치 인간의 엉덩이에 꼬리 흔적이 있는 것과 마찬가지이다. 그 톱니는 원래, 금화의 가치가 정확하게 그 무게에 따라 결정되던 오래전 시절에, 금화 테두리를...
숏돌이들의 혼비백산..다음은 누구차례?
2012-07-27 06:01
시장이 절망할 때마다 유로존의 공무원들은 더 강한 약을 들고 나와 팔 것이고, 그 때마다 시장은 혼비백산하며 숏스탑에 나설 것이지만, 그렇게 끌어 올려진 가격의 고점은 그 전 절망기의 저점보다 낮을 수 있다. ...
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"아직은 벼랑 끝"
"참을 수 없을 만큼" 빠른 냉각
부자의 수익률, 빈자의 이자율
"광범위한 업계에서 해고 지속"
연준이 기각한 '연착륙'의 근거
"위험한 도박"
"not-rolling" 리세션
"차익실현 가장 강력한 후보는"
미국 '노동절' 휴일 중 서비스 조정 알려드립니다
[Weekly]"일시적 실업" 이후
성장을 거의 멈추는 美 노동력
美 GDP 서프라이즈의 배경
달러 특권은 얼마나 터무니없나?
1998년과 2007년의 "실수"(2)
현실을 결국 추월한 '기대'