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안근모의 대시보드
장기금리 상승 모멘텀이 보인다
2015-03-05 06:14
미국의 장기국채 시장은 일차적으로, 그동안 수익률에 적용해 왔던 디스카운트를 해소해야 할 것이다. 그 다음으로는 인플레이션 프리미엄을 부가하기 시작해야 할 것으로 보인다. 물론 이런 판단은 미국과 유로존을...
드라기가 답해야 할 두 가지
2015-03-04 06:08
지난달 10일을 기해 독일 2년물 국채 수익률이 -0.20% 아래로 떨어졌다. -0.20%는 유로존의 은행들이 ECB에 초과 지급준비금을 예치할 때 적용되는 이자율로 시장금리의 물리적 하단이었다. 따라서 최근의 이러한 이...
국채가격에 낀 거품은 어느 정도인가
2015-03-03 06:16
미 국채 10년물 수익률은 추정방식에 따라 약 20~150bp 가량 저평가돼 있다고 볼 수 있다. Morning Brief는 여전히 그 중간쯤으로 본다. 거품이 과도한가? 미미한가? 그 판단은 "전략"에 따라 다를 것이다. 어쨌든 저...
연준 장외논쟁, 키워드는 "오버슈팅" "거품"
2015-02-28 06:47
언제 금리인상을 시작할 것인지 그 정확한 날짜는 경제적으로 그리 중요하지 않다. 정책기조 조합의 결과로 도출되는 실물경제 영향은 거의 동일하기 때문이다. 그러나 금융시장에는 수익률 곡선의 변화 이상의 상이...
스스로 증식하는 `초과부양` 메카니즘
2015-02-27 06:21
미국 물가의 반등 조짐은 달러화의 폭등세와 유가 폭락세를 야기해 미국의 물가 반등을 지연시킨다. 그리고 조기 금리인상 기대감을 다시 억제시킨다. 이를 통해 지속되는 실질 소득의 증가세는 지속되는 저금리와 맞...
재닛 옐런 재해석..hawkish version
2015-02-26 06:37
따라서 지난 1월의 블록버스터 고용지표는 이미 그 자체로 '합리적 확신'을 보태주는 것이었으며, 앞으로도 그 회복세가 이어지면 옐런의 '확신'도 더욱 굳어져 갈 것임을 합리적으로 예상할 수 있다...
옐런은 지금 환율전쟁 중인가
2015-02-25 06:15
상원 보고에서 재닛 옐런 연준 의장은 "모든 해외요소들을 고려해 볼 때, 미국 경제 전망에 미치는 위험은 거의 균형을 이루고 있다"고 평가했다. 그렇다면 주요국의 환율은 더 이상 큰 추세로 약화되어서는 안 된다...
1월 FOMC가 수립한 전략과 자위(自慰)
2015-02-24 06:34
놀라울 정도로 완화적인 내용을 담은 지난 1월 FOMC 의사록과 관련해 제임스 불라드 미국 세인트루이스 연방준비은행 총재는 지난주 '만약 1월 고용지표를 보고난 뒤였다면 FOMC 분위기가 그렇게까지 어둡지는 않...
수요일에 사서 금요일에 판다?
2015-02-21 06:16
이렇게 반복되는 요일별 패턴을 미리 간파해 활용한 WTI 투자자는 엄청난 수익을 올릴 수 있었다. 예를 들어 지난주 수요일에 사서 금요일에 판 경우라면 단 이틀만에 8.1%의 차익을 챙길 수 있었다. 선물시장의 레버...
앨런 그린스펀의 예측
2015-02-20 06:40
앨런 그린스펀 전 미국 연방준비제도 의장이 19일자 파이낸셜타임즈 칼럼에서 스스로 묻고 답했다. "최근의 유가 반등은 트레이더들의 숏 커버링이 야기한 일시적 현상이고, 그래서 유가는 다시 하락세를 재개할 것인...
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계속되는 美 계절조정의 마법… 안근모의 대시보드(24.10.18)
[ECB Watch]리세션 논쟁
연준으로부터의 독립
‘컨벡서티 헤징’의 향방은?… 안근모의 대시보드(24.10.17)
美 "터무니없는 특권" 구조의 균열
"트럼프 승리 프라이싱"
경제 심리곡선의 스티프닝… 안근모의 대시보드(24.10.16)
美 연준은 (얼마나) 제약적인가?
ASML 쇼크의 시사점
중국 통화공급의 심각한 불균형… 안근모의 대시보드(24.10.15)
월러 연설에 대한 시장의 '오해'
마지막 비관론(?)
안근모의 대시보드(24.10.14)
[Weekly]디플레이션 파이팅
美 소비의 급격한 다이버전스