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안근모의 대시보드
그리스, 마법의 해결책과 실용주의
2015-06-20 06:49
러시아를 방문 중인 알렉시스 치프라스 그리스 총리는 "그리스의 위기와 공포 시나리오에 베팅하는 사람들은 결국 틀렸음이 판명되고 말 것"이라고 밝혔다. 그러나 유럽 정상회의 의장인 도널드 터스크는 "누구도 이...
의도하지 않은 결과
2015-06-19 05:38
국채 수익률 곡선이 본격적으로 가팔라지기 시작한 계기가 지난 3월 FOMC라는 사실은 놀라운 일이 아니다. 당시 연준은 달러 강세 때문에 미국 수출과 성장이 발목을 잡혔다고 노골적으로 지적했다. 그러나 이 바람직...
"data-dependence"..옐런 不敗의 원천
2015-06-18 06:40
중앙은행이 시장의 금리를 결정하며, 이를 통해 실물경제의 사이클을 조정한다(조정해야만 한다)는 올드 노멀의 '哲人통치' 환상은 'data-dependence' 전략에 의해 전도되었다. 중앙은행은 단지 실물...
그리스 시나리오 수정판
2015-06-17 06:21
"그리스가 7월말 만기도래하는 ECB 보유 국채 원금상환에 실패하더라도 우리의 '디폴트' 요건에는 해당하지 않는다. 우리의 '디폴트' 기준은 정부가 민간 채권자에 대한 채무에 대해 상환 의지와 능...
자산시장에 가장 위험한 시나리오
2015-06-16 06:13
최근 가속도를 내고 있는 기업들의 구인활동은 노동에 대한 자본의 과도한 잉여가치 착취를 방증할 뿐이라는 게 연준 보고서에 내포된 취지다. 그래서 이 보고서는 '인도주의적'이다. 옐런이 말한 '자연...
이번엔 메르켈의 경우
2015-06-13 06:13
밤 사이에는 앙겔라 메르켈 총리가 환율에 관해 '한 마디' 했다. 베를린에서 독일 가족기업인들을 모아놓고 행한 연설에서 나온 발언이다. "유로화 강세는 (스페인과 포르투갈 같은) 나라들이 개혁의 과실을...
美 금리인상, 일정상의 문제
2015-06-12 06:20
그리스 불확실성에도 불구하고 이탈리아와 스페인 국채 수익률은 급락했다. 미국 소매판매 지표 서프라이즈에도 불구하고, 미국과 독일의 장기 금리도 대폭 떨어졌다. 미국 10년물 2.5%, 독일 10년물 1.0% 같은 라운...
구로다 "실질실효환율 바닥" 발언의 속내
2015-06-11 06:13
어제 구로다 하루히코 일본은행 총재의 "실질실효환율 바닥" 발언은 명목 달러-엔 방향성과는 거리가 있다. 일본의 명목환율이 더 떨어지더라도(달러-엔이 더 오르더라도) 일본의 물가가 충분히 많이 오르면 구로다의...
내가 만일 옐런이라면...
2015-06-10 06:07
실업률은 1997년 2분기 들어 자연실업률 아래로 떨어졌다. 당시 자연실업률은 5.0~5.1% 수준이었지만, 실제 실업률은 3.8%로까지 낮아졌다. 오버슈팅 뒤에도 경제는 4년이나 더 팽창했다. 이 대단한 오버슈팅에도 인...
유로존의 문제, ECB의 본심
2015-06-09 06:26
그리스 위기는 주변국으로의 hunt for yield 자금이동을 제한한다. 그래서 주변국 금리는 ECB의 의도만큼 떨어지지 않는다. 반면 독일 등 핵심국 금리는 필요 이상 큰 폭으로 하락한다. 그 결과 핵심국 금리와 펀더멘...
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英 장기 금리, 26년래 최고 레벨
12월 17일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
美 금리 극적 스티프닝의 배경 …안근모의 대시보드(24.12.20)
통화정책의 전략적 '조울증'
"내년 금리가 잠잠해질 리스크"
미국 달러 특권에 결국 '균열' …안근모의 대시보드(24.12.19)
[Fed Watch]'무기한' 중단
"2025년은 FX의 해"
[dot-plot]내년 말 점도표 금리 50bp 인상
금리인하 행진 '중단' 시사… FOMC 성명서 전문 및 변화
"만성화하는 독일 경제 약세" …안근모의 대시보드(24.12.18)
점도표 금리 25bp 인상의 웅변
FOMC 하루 전에 울린 '경보'
트럼프 기대감, 한 달 만에 '소멸' …안근모의 대시보드(24.12.17)
트럼프 vs. 파월, '충돌 2.0'