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안근모의 대시보드
두 얼굴의 유가 폭락세.."최소한 3개월"
2015-08-04 06:23
사우디는 고정환율제이기 때문에 유가 하락에 더 취약하다. 올해 사우디 재정적자는 GDP의 20%에 달할 전망이다. 펑크난 재정을 메꾸기 위해 사우디 정부는 적금통장을 헐어 쓰고 있다. 외환보유액이 급감하고 있다....
연내 금리인상은 물건너 갔나?
2015-08-01 06:24
생산성이 떨어져 기업들이 임금을 올려줄 여지가 없어졌다. 저물가 덕분에 임금억제에 대한 노동자들의 거부감도 줄었다. 명목 임금이 정체되었어도 "실질" 임금은 높아졌기 때문이다. 저물가가 저임금으로 전이되는...
"not a done deal"의 시장 시사점
2015-07-31 06:40
3대 재료들이 원자재 시장에 미치는 시사점은 자연히 부정적이다. 여기에 원유시장의 수급 불안정 이슈가 가세해 있다. 미국의 드라이빙 시즌은 9월 첫 월요일(노동절)에 종료된다. 드라이빙 시즌 수요에 대응하는 미...
金 vs 銀, USD 對 EUR
2015-07-30 06:31
미국정부가 은의 시장가격을 지지하기 위해 대대적인 은 구매사업을 벌였다. 중국 화폐(銀)의 가치를 미국 정부가 '지탱'해주기로 함에 따라 중국은 이제 혼자서 고정환율제 국가가 되었다. 중국 화폐의 평가...
중국, "무엇이든 (안) 하겠다(?)"
2015-07-29 06:05
이러한 추세와 압력에 맞추어 중국은 올 들어 지준율을 꾸준히 낮춰가고 있다. 자본이탈에 따른 긴축 압력을 완충하기 위해서다. 이 조치로 위안화 절상이 주춤해졌지만, 외환보유액 감소세는 이어지는 중이다. 통화...
아비트리지와 레버리지
2015-07-28 05:47
중국 증시가 폭락하자 유로화가 뛰어 올랐다. 유로화 차입운용보다는 디레버리징이 더 경제적이기 때문이다. 이 되돌림이 추세적으로 전개된다면, 이는 레버리지 비용(실질 정책금리)이 시장의 실질 균형금리보다 높...
FOMC vs 연준 집행부
2015-07-25 06:53
그러니 FOMC 위원들에 비해 완화적인 연준 집행부의 정책금리 전망조차도 실제로는 지극히 건전한(prudent) 통화정책 스탠스를 의미하는 것이었다. 오는 2018년부터 저성장과 저물가는 고착화되며, 옐런 의장이 말했...
"긍정적인 소득충격"
2015-07-24 06:31
지난 2분기중 우리나라의 실질 GDP는 전기비 0.3%밖에 성장하지 못했다. 하지만 같은 기간 중 실질 국내총소득(GDI)은 전기비 1.3%나 늘었다. 소득이 생산량보다 4배 이상 빠른 속도로 증가했다는 의미다. 1분기의 3...
"the Great Benign Deflation"
2015-07-23 06:19
최근의 양상은 지난해 가을 이후 본격화된 유가 급락세의 연장, 확대 국면이다. 전반적인 원자재 급락세는 지난 2000년대 '원자재 슈퍼 사이클'의 정반대 현상이다. 원자재 생산국에 쏠렸던 부(富)가 산업 생...
소비자물가 목표제의 결함과 투자 시사점
2015-07-22 06:04
연준은 전체 물가가 목표치만큼 오르도록 하기 위해 무엇보다도 집값과 집세가 전체 물가보다 더 빠른 속도로 계속 상승하도록 유도해야만 한다. 집값 하락은 물론이고, 집값과 월세가 전체 물가상승률 수준으로 둔...
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英 장기 금리, 26년래 최고 레벨
12월 17일자 hanzuk님 질문에 대한 답변입니다.
美 금리 극적 스티프닝의 배경 …안근모의 대시보드(24.12.20)
통화정책의 전략적 '조울증'
"내년 금리가 잠잠해질 리스크"
미국 달러 특권에 결국 '균열' …안근모의 대시보드(24.12.19)
[Fed Watch]'무기한' 중단
"2025년은 FX의 해"
[dot-plot]내년 말 점도표 금리 50bp 인상
금리인하 행진 '중단' 시사… FOMC 성명서 전문 및 변화
"만성화하는 독일 경제 약세" …안근모의 대시보드(24.12.18)
점도표 금리 25bp 인상의 웅변
FOMC 하루 전에 울린 '경보'
트럼프 기대감, 한 달 만에 '소멸' …안근모의 대시보드(24.12.17)
트럼프 vs. 파월, '충돌 2.0'