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안근모의 대시보드
채권시장 야경단(Bond Vigilantes)
2016-12-23 06:24
1. Editor's Letter"지금 당신은 나더러 우리 정부의 경제 정책과 나의 재선 성공이 연준과 그 x같은 채권 투자자 무리들 손에 달려 있다고 말하려는 것이냐?"지난 1993년 1월7일, 빌 클린턴 미국 대통령 당선자가 경...
기축통화로서의 달러화 지위와 안정성
2016-12-22 06:15
달러화 초강세가 전개되면서 해외 공공기관들이 미국 국채(외환보유액)를 마구 팔아치우고 있다. 이렇게 빠른 속도로 이렇게 많은 미국 국채를 매도하는 현상은 전무후무한 일이다. 지난 1990년대말 아시아 외환위기...
뉴욕증시 랠리에 대한 두 갈래 경고
2016-12-21 06:20
우리 외환당국의 스무딩 오퍼레이션은 환율 하락 방어에 조금 더 기울어 있었다. 미국의 새 정부가 무역 불균형에 대한 압박을 본격적으로 강화할 경우 우리의 스무딩 오퍼레이션은 환율 상승 방어에 기우는 형태로 ...
"자금 대순환(the Great Rotation)"
2016-12-20 06:18
이런 식으로 채권시장에서 주식시장으로 자금이 이동하는 국면을 목격할 수 있는데, 그 정도가 매우 크다면 '대순환(the great rotation)'이라고 이름 붙일 수 있다. 특히 그 동안 채권의 가격이 매우 높았거...
트럼프의 보호무역과 한국의 금리, 환율
2016-12-17 07:16
닉슨은 대외경제 부문에서 두 가지 폭탄선언을 하였다. 첫째, 앞으로는 달러를 가져와도 금을 내주지 않겠다고 일방 선언했다. 금태환 정지 조치이다. 둘째, 모든 수입품에 대해 10%의 관세를 부과하겠다고 발표했다...
솟아 오르는 미국(emerging USA)
2016-12-16 06:41
달러는 오를 것이나 결국 떨어질 것이다. 단기적으로 더 빨리, 더 많이 오르면 오를 수록 중장기적으로 더 빨리, 더 많이 추락할 것이다. Morning Brief가 현업에 있는 동안에는 다시 볼 수 없을 절호의 '빅 쇼트...
연준 `후행성`에 걸맞는 전략
2016-12-15 07:43
후행적인 중앙은행일 수록 그 후행성의 비난을 피하기 위해 뒷북을 세게 치는 경향이 있다. 따라서 이날 장기 수익률이 상대적으로 더 크게 상승한 커브 스티프닝에는 동의하기 어렵다.
트럼프의 "다시 위대해질 달러"
2016-12-14 06:20
트럼프 당선자는 지난 2월 트위터에서 낮은 인플레이션과 '달러화 강세'를 옹호하는 발언을 했다. 그는 "연방준비제도가 달러화를 파괴하고 있다. 인플레이션이 미국 경제를 강타하게 되면 훨씬 더 많은 일자...
금리 급등세와 한국은행의 딜레마
2016-12-13 06:23
나중에라도 혹시 있을 지 모를, '금리를 급히 올릴 수밖에 없는 환경'은 어떠한 것일까? 그건 아마도 미국의 경기 초호황보다는 지난 2008년과 같은 유가 폭등세일 것이다. 이 경우 우리나라의 경상수지가 다...
"Trump, show me your money!"
2016-12-10 06:24
미국 도매부문의 재고 수준은 지난 2월 이후로 꾸준히 하락하고 있다. 아직 절대 수준은 높은 편이지만, 사이클은 빠른 속도의 감소 추세이다. 기업들의 재고 재축적 유인이 커지고 있다. 특히 내년 트럼프의 성장 정...
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해고 자제하며 기다렸는데 …안근모의 대시보드(25.4.4)
Dollar of No Return
"금 본위제 종식과 맞먹는"
ISM 비관적 '잡음'에 속았다? …안근모의 대시보드(25.4.3)
트럼프 관세 live update(終)
"오늘부터 1일"
주문 빠르게 줄고 재고는 급증 …안근모의 대시보드(25.4.2)
'역대급 증세' 이후의 미국
'주식 야경단장'의 경고
2008년 여름과 유사한 '고통' …안근모의 대시보드(25.4.1)
미치광이(의) 전략
확실성을 제공할 이벤트?
美 '하드 데이터'로 침체 확산 …안근모의 대시보드(25.3.31)
[Weekly]"열 받은" 협상 달인
'달러' 완충재 상실한 美 경제