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안근모의 대시보드
의도적인 두루뭉술(intentionally not precise)
2018-06-15 06:37
드라기 ECB 총재가 서프라이즈를 이끌어 냈다. QE를 연말에 끝내기로 날짜를 특정해 발표하면서도 유로화와 국채 수익률을 급락시키는 신공(神功)을 과시했다. "QE 연내 종료"가 마땅히 차지해야 했던 정책위원회 결...
2005년 가을 그린스펀의 족보
2018-06-14 07:09
2005년 9월20일 회의에서 드디어 "통화정책 기조가 부양적으로 남아 있다"는 문구가 사라졌다. 다만, 약간의 과도기적 표현이 구사되었다. "부양적 정책이 경제활동을 지원하고 있다"는 판단을 사용했다. 향후 금리인...
내일 FOMC에서 살펴볼 포인트
2018-06-13 06:19
이르면 내일 FOMC 성명서에서는 미국의 기준금리가 드디어 중립 수준에 근접하게 됐다는 판단이 실릴 가능성이 있다. 이제는 조만간! 부양적 기조가 존재하지 않는 정상(normal)이 될 것이란 천명이다. 다음 관심사는...
"달러 부족(dollar shortage)"은 사실인가?
2018-06-12 06:47
언어는 직관적이다. 달러 부족이란 말을 들으면 즉각 돈이 모자라 쩔쩔 매는 모습이 떠오른다. 추론은 그러한 직관에서부터 시작한다. 돈, 화폐가 부족하면 수요가 부족해지며 물가가 하락한다. 디플레이션이다. 상환...
관건은 인플레이션(전망)이다
2018-06-09 07:16
그렇다면 연준을 움직이게 하는 이머징 고통의 임계점은 어느 정도로 높은 것일까? 수치로 표현할 수는 없으며 표현할 수 있다고 해도 사실은 무의미하다. 다만 그 수준을 결정하는 핵심 변수가 미국의 '인플레이...
씨도 안 먹힐 경고성 청원
2018-06-08 06:58
달러화 강세가 계기가 되었을 뿐이지, 최근 거명되어 온 이머징 국가들(브라질 제외)은 스스로 긴축에 나섰어야 할 곳들이다. 예를 들어 인도의 1분기 성장률은 7.7%에 달했다. 지난달 인플레이션은 4.58%로 6개월 연...
ECB의 "다음주(next week)"
2018-06-07 07:01
독일 국채 10년물 수익률이 0.462%로 9.3bp 급등했다. 수익률 상승폭은 약 1년 만에 가장 컸다. ECB가 QE 연내 종료 이슈를 시장에 본격적으로 띄웠다. 페터 프라에트 ECB 수석 이코노미스트 겸 집행이사는 당장 다음...
기다리던 조정이었다
2018-06-05 05:49
글로벌 경기 사이클은 아직 잘 살아 계시는 듯하다. 최근 3高로 인한 이머징의 긴축은 3低의 향연으로 쌓인 때를 씻어 내는 건강한 조정의 기회를 준다고 긍정할 수도 있다. 3高가 압박하는 현 국면은 주식과 우량 이...
나라가 부유해질 수록 가난해진다면
2018-06-02 07:02
그래서 유한한 미국 노동자원은 아쉬움이 크다. 래리 커들로 백악관 국가경제위원회 위원장은 노동이민을 개방할 계획을 밝혔다. 미국인들도 임금이 높아지면 노동시장에 복귀할 거라고 했다. 전자는 트럼프를 지지한...
극단적으로 벌어지는 원유시장 一物二價
2018-06-01 06:40
브렌트-WTI 가격 차이가 급격히 벌어지고 있다. 유가 폭락기 또는 그 직전에 보았던 이례적 괴리 현상이 다시 나타나고 있다. 미국 셰일오일의 메카인 퍼미언지역 유가와 브렌트 사이의 스프레드는 무려 23달러를 넘...
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