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안근모의 대시보드
끝의 시작
2018-09-26 07:06
유가 오름세는 사이클 막바지 임금 오름세와 맞물려 인플레 압력을 가중한다. 연준이 긴축 고삐를 더 강하게 조이면 경기 사이클의 종료가 앞당겨지고 리세션이 도래한다. 그렇다고 긴축 고삐를 느슨하게 푸는 게 해...
대대적인 결별(the Great divorce)?
2018-09-22 06:56
지난 2016년말 바닥 이후 글로벌 외환보유액 잔액은 지난 3월말까지 총 8800억달러 증가했다. 하지만 같은 기간 동안 해외 공공기관들의 미국 장기국채 보유 잔액은 1200억달러 더 줄었다. 외환보유액을 다시 쌓고는...
"late-cycle"에서의 美 금리와 中 환율
2018-09-21 06:56
중국 경상수지의 악화는 구조적이다. 금융위기 이후 서비스수지 적자가 눈덩이처럼 불어나고 있다. 대부분이 여행수지 적자이다. 위기 전에 비해 조금밖에 늘지 않은 상품수지 흑자를 유커들이 전세계에 다시 퍼내고...
그런데 달러가 약세라면?
2018-09-20 07:15
미국 장기국채 수익률이 유가와 함께 뛰어 오르는 현 상황은 미국 바깥, 특히 이머징마켓은 매우 긴장해야 할 으스스한 구도이다. 그런데 만일, 미 장기국채 수익률의 오름세에도 불구하고 달러화가 약세를 나타낸다...
트럼프 무역전쟁의 現 실체
2018-09-19 07:05
미국의 이번 추가 관세가 미국 소비자들에 거의 충격을 주지 않을 것이라면, 중국의 생산자에게 미치는 충격도 거의 없을 것이다. 미국은 중국에게 마치 "우리 중간선거가 끝날 때까지는 타협하지 말자. 우리가 너희...
트럼포노믹스에 내재된 "금융위기+공황"
2018-09-18 07:15
도널드 트럼프 미국 대통령의 phenomenal 재정부양 정책이 만일 대다수의 이코노미스트들이 판단하는 것처럼 일시적인 각성효과에 그치게 된다면, 이는 결국 경기침체 또는 더 나아가 금융위기를 촉발하는 계기가 될...
"다음 리세션 대응 수단이 부족하다"
2018-09-15 06:49
그런데 문제가 있다. 당장 이번 회복 및 팽창기에서 현저한 오버슈팅과 만회(makeup) 의지를 보여주지 않는 연준의 미래 약속을 누가 과연 믿겠느냐는 것이다. 신뢰받지 못하는 연준의 약속이 어떻게 유효한 정책효과...
경기부양 정책 vs 경제성장 정책
2018-09-14 07:19
지금 금융시장이 매우 궁금해 하는 것 중 하나는, 이른바 트럼포노믹스가 미국의 단기적 경기변동 뿐 아니라 장기 추세적 경제성장에 어떤 영향을 미칠 것인지에 관한 것이다. 미국의 금리와 달러 가치의 경로가 이 ...
極 vs 極…불라드 vs 브레이나드
2018-09-13 07:16
불라드 총재와 브레이나드 이사의 스탠스는 극명한 대조를 이루고 있다. 불라드는 낙관적 진단 하에 비둘기 진영 극단에 선 반면, 브레이나드는 비관적 관점에서 매파적 입장을 취했다. 3년 전인 지난 2015년 이 무렵...
"4전5기"…美 시장금리 다시 3% 앞으로
2018-09-12 07:21
수급과 펀더멘털이 합작해 수익률을 밀어 올리고 있다. 미국 내부와 해외 재료들이 또한 합작 중이다. 이번 주에만 1440억달러의 미국 국채가 공급될 예정이다. 지난 7월 미국 실업자 한 사람 당 1.2개의 빈 일자리가...
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역대급으로 감소한 美 카드 빚 …안근모의 대시보드(25.1.9)
[Fed Watch]골대 옮기기
옐런 "장기금리 상승? 정상화 시작!"
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불안정 균형(unstable equilibrium)
英 국채시장의 신기원(新紀元)
美 국채시장에 한 줄기 빛(?) …안근모의 대시보드(25.1.7)
달러 랠리에 '중대한 균열'
"금리 대세 상승기는 진행형"
'3조달러' 무너진 美 지급준비금 …안근모의 대시보드(25.1.6)
[Weekly]초박빙의 "범프"
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