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[Editor`s Letter]"OPEC 마이너스(-)"의 원유는 어디로?
이란산 공급 감소분은 현재 사우디 감산물량과 맞먹을 정도로 많다. 베네수엘라 공급 차질분 역시 러시아와 카자흐스탄 감산량을 합친 것만큼 크다. OPEC+의 공급 감소분은 약 일 ...안근모 기자ㅣ2019-09-11 오전 6:17:23
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[Editor`s Letter]`Make-or-Break(모 아니면 도)` 모멘트
만일 ECB 실망에 따른 수익률 상승세가 전개되는 와중에 독일 정부 등의 재정부양 움직임이 가시화한다면 시장의 반응 양상은 어떠할까? 국채 수익률의 급등세를 야기하는 재정부양 ...안근모 기자ㅣ2019-09-10 오전 6:56:38
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[Editor`s Letter]임명된 공무원의 정치행위와 연준
래리 커들로 미국 백악관 국가경제위원회 위원장이 블룸버그TV 인터뷰에서 거품을 물었다. 얼마 전 윌리엄 더들리 전 뉴욕 연준 총재가 쓴 화제의 칼럼 때문이다. 그 칼럼에서 더들 ...안근모 기자ㅣ2019-09-07 오전 6:45:44
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[Editor`s Letter]"surprise"와 "disappointment" 사이
연준과 ECB, 스웨덴/캐나다/호주 중앙은행 등에서 잇따른 실망스러운 뉴스에 장기 국채 수익률이 급등세로 반응했다는 점은 주목할 만하다. 경제 비관론이 잦아들었음을 의미한다 ...안근모 기자ㅣ2019-09-06 오전 7:04:14
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[Editor`s Letter]"연준 때문에" 마이너스 수익률(?!)
달러를 가진 미국 투자자는 2% 넘는 이자로 달러를 빌려주고는 마이너스 금리로 유로를 빌려(스와프) 독일 국채에 보관해 둘 수 있다. 독일 국채 수익률이 마이너스이지만, 스와 ...안근모 기자ㅣ2019-09-05 오전 6:07:32
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[Editor`s Letter]경기침체는 곧 위기인가?
인플레이션이 없다면 "불가능한 삼위일체"는 성립하지 않는다. 매우 안정된 인플레이션 환경에서는 달러화 강세, 대외 통화가치의 하락세 속에서도 금리를 내리는 완화적 통화정 ...안근모 기자ㅣ2019-09-04 오전 6:59:42
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[Editor`s Letter]하나 남은 기둥, 소비에 경고등
이번 조사에서 두드러진 점은 공화당적을 가진 소비자들의 심리가 크게 꺾였다는 점이다. 무당파 소비자들의 심리는 그보다 더 빠른 속도로 냉각돼 트럼프 당선 이전 수준으로 돌아 ...안근모 기자ㅣ2019-08-31 오전 6:36:58
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[Editor`s Letter]국채시장 발작(tantrum)?
서머스는 "제로금리에 쳐박힌 채 탈출 기미가 전혀 보이지 않는 블랙홀 통화경제를 유럽과 일본의 시장은 확신하고 있다"며 "미국 역시 침체를 한 번 더 겪으면 그렇게 될 것"이라 ...안근모 기자ㅣ2019-08-23 오전 6:36:29
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[Editor`s Letter]"밀어라. 그러면 열릴 것이다"
7월 FOMC는 앞으로도 금융시장에 상당히 의존할 듯한 태도를 보였다. 여전한 `data dependent`는 사실 여전한 `financial dependent` 전략이었다. 그리고 이 전략은 불가피하게 ...안근모 기자ㅣ2019-08-22 오전 7:37:11
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[Editor`s Letter] "Going Direct" (직배송, 直配送)
"Going Direct"란 중앙은행 자금을 대중 및 민간부문의 손에 직접 전달하는 것을 의미한다. ECB에게는 "성인 모두에게 무이자 영구 특정대출을 실시"하라고 권고했다. 중앙은행 ...안근모 기자ㅣ2019-08-21 오전 6:36:31
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[Editor`s Letter]"만민에게 이로운 달러 약세"(?)
작은 차이 같지만 커다란 변화일 수도 있다. 트럼프는 달러 강세가 다른 나라에 이롭다는 생각을 버렸다. 달러 강세는 인류 모두에 나쁘다고 판단을 바꿨다. 그래서 미국과 세계 ...안근모 기자ㅣ2019-08-20 오전 7:08:41
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[Editor`s Letter]중앙은행의 시대는 끝났다
초저금리와 화폐증발로써 경제를 띄우면서도, 그 과정에서 주조차익을 벌어들이면서도, 금융시스템을 안정(은행 수지 유지)시키면서도, 동시에 통화가치를 절하 내지 유지할 수 ...안근모 기자ㅣ2019-08-17 오전 7:21:03
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[Editor`s Letter]마지막 하나의 항복이 남았다
이 파죽지세의 과정 속에서 연준은 `지고(至高, overarching)의 금리`를 갖게 되었다. 이 세상 모든 금리들을 딛고 올라선 이자율의 왕, king of rate, 연방기금금리다. 바로 이 ...안근모 기자ㅣ2019-08-16 오전 7:14:29
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[Editor`s Letter]파월에 대한 "우려·불신·비난" 증폭
지난 100일간 10년물 수익률 추락분 88bp 중에서 74%는 투자자들의 자발적인 위험회피에 의해 이뤄졌다. 연준이 가이드한 금리정책 전망의 하향분은 최근 100일간 벤치마크 수익률 ...안근모 기자ㅣ2019-08-15 오전 7:01:05
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[Editor`s Letter]"Tariff Man"의 실토
위안화 환율이 상승한 효과에도 불구하고, 또한 이번 예외 및 연기 조치에도 불구하고, 관세는 차츰 미국 유권자들을 압박할 가능성이 크다. 이미 물가 모멘텀이 살아나고 있다는 ...안근모 기자ㅣ2019-08-14 오전 6:27:33