ÅØ½ºÆ®Å©°Ô ÅØ½ºÆ®ÀÛ°Ô ¹Ù·Î°¡±âº¹»ç ÇÁ¸°Æ®

[Morning Brief]¾ð¾îÀ¯Èñ(åëåÞë´ýô)

ÆäÀ̽ººÏ Æ®À§ÅÍ ¹ÌÅõµ¥ÀÌ ±¸±Û ½ÎÀÌ¿ùµå ¿äÁò ¾È±Ù¸ð ±âÀÚ [±â»çÀÔ·Â 2017-03-03 ¿ÀÀü 6:40:03 ]

  • 1. Editor's Letter

    "¿¬¹æ±â±Ý±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÒ °¡´É¼ºÀÌ ÃÖ±Ù ¼ö°³¿ù »çÀÌ¿¡ °­È­µÇ¾ú´Ù°í »ý°¢ÇÑ´Ù. I believe the case for an increase in the federal funds rate has strengthened in recent months." (Áö³­ÇØ 8¿ù26ÀÏ, Àç´Ö ¿»·± ÀÇÀå À轼Ȧ ¿¬¼³)

    "ÅëÈ­Á¤Ã¥ ±äÃà °¡´É¼ºÀÌ ÈξÀ ´õ ³ô¾ÆÁ³´Ù. I think the case for monetary policy tightening has become a lot more compelling." (2¿ù28ÀÏ, Àª¸®¾ö ´õµé¸® ´º¿å ¿¬ÁØ ÃÑÀç CNN ÀÎÅͺä)

    "3¿ù ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼º¿¡ ÀǰßÀÌ ¸ð¾ÆÁ³´Ù. The case for a rate increase in March has come together." (2ÀÏ, Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¿¬ÁØ ÀÌ»ç CNBC ÀÎÅͺä)

    ´º¿å Áõ½Ã¿Í ¹Ì±¹ ±¹Ã¤ ¼öÀÍ·ü ¹× ´Þ·¯È­¸¦ ¹øÂ½ µé¾î ¿Ã¸° Áö³­´Þ 28ÀÏ Àª¸®¾ö ´õµé¸® ´º¿å ¿¬¹æÁغñÀºÇà ÃÑÀçÀÇ Å°¿öµå´Â ³¸ÀÍÀº °ÍÀ̾ú´Ù. Áö³­ÇØ 8¿ù Àç´Ö ¿»·± ¿¬ÁØ ÀÇÀåµµ À¯»çÇÑ ´Ü¾î¸¦ »ç¿ëÇØ Ãß°¡ ±Ý¸®ÀλóÀÌ ÀÓ¹ÚÇØÁö°í ÀÖÀ½À» ½ÃÀå¿¡ ¾Ë·È´Ù. ±×¸®°í ³ª¼­ ½ÇÁ¦ ¾×¼ÇÀ¸·Î À̾îÁö±â±îÁö´Â ¾à 4°³¿ùÀÌ °É·È´Ù.

    ÀÌ °ø½ÄÀ» ´õµé¸® ÃÑÀç ¹ß¾ð¿¡ ´ëÀÔÇØ º¸¸é, ´ÙÀ½ ±Ý¸®ÀλóÀº ¿À´Â 6¿ù FOMCÀÌ´Ù.

    ÇÏÁö¸¸ Áö³­ÇØ ¿»·± ÀÇÀåÀÇ ¹ß¾ð ¹®±¸¿¡ ºñÇØ ´õµé¸® ÃÑÀçÀÇ ¼ö»ç´Â Á» ´õ ±¸Ã¼ÀûÀÌ°í °­ÇÏ´Ù. ¿»·± ÀÇÀåÀÌ ´ÜÁö "°­È­µÇ¾ú´Ù(strengthened)"°í¸¸ ¸»ÇÑ µ¥ ¹ÝÇØ ´õµé¸® ÃÑÀç´Â "ÈξÀ ´õ ³ô¾ÆÁ³´Ù(become a lot more compelling)"°í ¹àÇû´Ù. µû¶ó¼­ ÀÌ·± ¼ö»ç¹ýÀ» °¨¾ÈÇØ °ø½ÄÀ» ´Ù½Ã °¡µ¿ÇØ º¸¸é ´ÙÀ½¹ø ±Ý¸®Àλó ½Ã±â´Â '6¿ù FOMC ÀÌÀü'À̶õ °è»êÀÌ ³ª¿Â´Ù.

    ±×¸®°í 2ÀÏ Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¿¬ÁØ ÀÌ»ç´Â CNBC ÀÎÅͺ信¼­ "3¿ù"À̶õ ½ÃÁ¡À» ƯÁ¤Çϸ鼭 "°¡´É¼º¿¡ ÀǰßÀÌ ¸ð¾ÆÁ³´Ù"°í ¹àÇû´Ù. ¾Õ¼­ 1ÀÏ ´ÊÀº ½Ã°¢¿¡´Â FOMC¿¡¼­ °¡Àå ¼Ò±ØÀûÀΠŵµ¸¦ º¸¿©¿Â ¶ó¿¤ ºê·¹À̳ªµå À̻簡 "°ð(soon)" ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÏ´Â °Ô ÀûÀýÇÏ°Ú´Ù°í ¸»Çß´Ù.

    µû¶ó¼­ ¿À´Â 14~15ÀÏ FOMC´Â Ãß°¡ ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀÌ ±×¾ß¸»·Î "ÁøÁöÇϰÔ(seriously)" °ËÅäµÇ´Â ¸í½Ç»óºÎÇÑ "live meeting"ÀÌ µÉ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ.

    ÆÄ¿ù À̻簡 ±â¸§À» ÇÑ ¹Ù°¡Áö ´õ ³¢¾ñÀº °á°ú ¿¬¹æ±â±Ý±Ý¸® ¼±¹°½ÃÀå¿¡¼­ 3¿ù Àλó È®·üÀº 79.7%(·ÎÀÌÅÍ ±âÁØ)·Î ´õ ¶Ù¾î ¿Ã¶ú´Ù. ¾îÁ¦´Â 66.4%¿´´Ù. À̳¯ ¿À¹ö³ªÀÌÆ® À妽ºµå ½º¿Ò(OIS) ½ÃÀå¿¡ ¹Ý¿µµÈ 3¿ù ±Ý¸®Àλó È®·üÀº 90%¿¡ ´ÞÇß´Ù. ¾îÁ¦´Â 82%¿´´Ù.

    ¾îÁ¦ ½ºÅ×ÀÌÆ® ½ºÆ®¸´¿¡ µû¸£¸é, ½ÃÀåÀÌ 50% ÀÌ»óÀÇ È®·ü·Î ±Ý¸®ÀλóÀ» ¿¹»óÇߴµ¥µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ½ÇÁ¦ ¾×¼ÇÀÌ ÀϾÁö ¾ÊÀº »ç·Ê´Â Áö³­ 179Â÷·ÊÀÇ FOMC Áß¿¡¼­ ´Ü ÇÑ ¹ø »ÓÀ̾ú´Ù.

    À̳¯ ±Ý¸®¼±¹° ½ÃÀå¿¡¼­´Â 3¿ù¿¡ À̾î 6¿ù¿¡ Ãß°¡ ±äÃàÀÌ ´ÜÇàµÉ È®·üÀ» 52%·Î, 12¿ù¸»±îÁö ¿ÃÇØ ÃÑ ¼¼ Â÷·Ê ±Ý¸®ÀλóÀÌ ÀÌ·ïÁú °¡´É¼ºÀ» 56%·Î °¡°Ý¿¡ ¹Ý¿µÇß´Ù.

    ¨Ï±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ

    FOMC À§¿øµéÀÌ ÃÖ±Ù µé¾î 3¿ù ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀ» °­·ÂÇÏ°Ô ¼³ÆÄÇϱ⠽ÃÀÛÇÑ ¹è°æ¿¡´Â ´õµé¸® ÃÑÀç°¡ ÁöÀûÇßµíÀÌ ½ÃÀåÀÇ °­·ÂÇÑ '¾ß¼ºÀû Ãæµ¿(animal spirits)'ÀÌ ÀÛ¿ëÇÑ °ÍÀ¸·Î º¸ÀδÙ. ´º¿åÁõ½Ã ´Ù¿ìÁö¼öÀÇ °æ¿ì 12°Å·¡ÀÏ ¿¬¼ÓÇØ¼­ »ç»ó ÃÖ°íÄ¡¸¦ °æ½ÅÇÏ´Â, 30³â ¸¸¿¡ °¡Àå °­·ÂÇÑ ·¤¸®¸¦ ÆîÃÆ´Ù. ´õµé¸® ÃÑÀç°¡ ÁöÀûÇßµíÀÌ ½Å¿ë ½ºÇÁ·¹µåµµ À¯»çÇÑ ¿­±â¸¦ º¸¿©ÁÖ°í ÀÖ´Ù.

    ÀÌ·¯ÇÑ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ¾ß¼ºÀº ±ÝÀ¶ºÒ¾ÈÁ¤ÀÇ ¾¾¾ÑÀÌ µÈ´Ù. ¾îÁ¦ ¹ðÅ©¿Àºê¾Æ¸Þ¸®Ä«(BofA)¸Þ¸±¸°Ä¡´Â ¿ÃÇØ ´º¿åÁõ½Ã°¡ Çູ°¨¿¡ µµÃëµÅ ¸·Àå Æ¯À¯ÀÇ ¸¶Áö¸· ¿À¹ö½´ÆÃ Çö»óÀ» ³ªÅ¸³­ µÚ ¾à¼¼Àå¿¡ µ¹ÀÔÇÒ °ÍÀ̶ó¸ç S&P500 ¿¬¸» ¸ñÇ¥ÁÖ°¡¸¦ 2450À¸·Î »óÇâ Á¶Á¤Çß´Ù. ¢Ñ °ü·Ã±â»ç : ¿©ÀüÇÑ ºñ°ü Ú¸ Áõ±Ç»çµé¡¦"Áõ½Ã '¸¶Áö¸· ºÐÃâ' ¿¹°í"

    µû¶ó¼­ ¾îÁ¦ 'Á¶±â ±äÃà'À» Àç·á·Î ¿ª¼³ÀûÀ¸·Î ÆîÃÄÁø ´º¿åÁõ½ÃÀÇ ±Þµî¼¼´Â ¿¬ÁØÀÌ º¸±â¿¡ ¾ÆÁÖ ÀÌÁßÀûÀÌ´Ù. 3¿ù ±Ý¸®ÀÎ»ó¿¡ ´ëÇÑ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ 'OK' »çÀÎÀÎ µ¿½Ã¿¡, ¿¬ÁØÀÇ ±äÃàÀ» ¹°·Î º¸´Â ÀÛÅÂÀ̱⵵ ÇÏ´Ù. µû¶ó¼­ ÀÌ·¡Àú·¡ ¾îÁ¦ÀÇ Áõ½Ã ·¤¸®´Â 3¿ù FOMCÀÇ ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀ» ´õ¿í ³ô¿´´Ù°í º¼ ¸¸ÇÏ´Ù.

    ±×¸®°í 1)´º¿åÁõ½ÃÀÇ 'Á¶±â ±äÃà' ·¤¸®ÀÇ °á°ú ¹ë·ù¿¡À̼ÇÀº ÆÝ´õ¸àÅп¡ ºñÇØ ´õ¿í ´õ ºñ½ÎÁ³´Ù. ±ÝÀ¶ºÒ¾ÈÁ¤À» ¿ì·ÁÇÏ´Â FOMC À§¿øµéÀ» ´õ¿í ÀÚ±ØÇÏ´Â ¿ä¼ÒÀÌ´Ù.

    2)³ô¾ÆÁø Áֽİ¡°ÝÀ» Á¤´çÈ­ÇÏ·Á¸é ±â¾÷ÀÌÀÍ¿¡ ´ëÇÑ Àü¸ÁÀÌ »óÇâ ¼öÁ¤µÇ¾î¾ß ÇÑ´Ù. ÀÌ´Â °æÁ¦ ÆÝ´õ¸àÅÐ Àü¸ÁÀÌ ³ô¾ÆÁ³À½À» ÀǹÌÇØ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀ» ¿ì·ÁÇÏ´Â FOMC À§¿øµéÀ» ´õ¿í ÀÚ±ØÇÏ´Â ¿ä¼Ò°¡ µÈ´Ù.

    µû¶ó¼­ ÁÖ°¡ÀÇ ³í½ºÅé »ó½Â Ãß¼¼´Â ÀÌ·¡Àú·¡ ¿¹»óº¸´Ù ´õ ºü¸¥ ±Ý¸®Àλó ±âÁ¶¸¦ À¯¹ßÇÏ°Ô µÈ´Ù. 2)ÀÇ °æ¿ì´Â °¡Àå ÀÌ»óÀûÀÎ ½Ã³ª¸®¿ÀÀ̰ÚÀ¸³ª, 1)ÀÇ °æ¿ì´Â Á¶±â ¸®¼¼¼Ç µ¹ÀÔ °¡´É¼ºÀ» ½Ã»çÇÏ°Ô µÈ´Ù.

    °á±¹ Áß¿äÇÑ °ÍÀº Áö³­´Þ 23ÀÏÀÚ Morning Brief¿¡¼­ ÁöÀûÇßµíÀÌ '½ÇÁú(real)'ÀÌ´Ù. ÁֽĽÃÀåµµ ¿¬Áصµ Æ®·³ÇÁµµ ÀÌ ½ÇÁúÀÇ ÀÚ¿¬(natural) ¾Õ¿¡¼­´Â 'Áß±âÀûÀ¸·Î' ¹«·ÂÇÏ´Ù.

    ¨Ï±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ

    3¿ù FOMCÀÇ ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀ» ³ôÀÎ ¹è°æ °¡¿îµ¥ Çϳª´Â ¾îÁ¦ ¹ßÇ¥µÈ ¹Ì±¹ÀÇ 1¿ù ±Ù¿ø °³ÀμҺñÁöÃâ(PCE) ¹°°¡Áö¼öÀÌ´Ù. ¹Ù´ÚÀ» ±â´ø ÀÌ ±Ù¿ø ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÇ ¸ð¸àÅÒÀº Áö³­ 1¿ù µé¾î ¿¹»óº¸´Ù Å« ÆøÀ¸·Î ¶Ù¾î ¿Ã¶ú´Ù. Áö³­´Þ 16ÀÏÀÚ Morning Brief¶§ °æ°èÇß´ø ¹°°¡ È帧ÀÌ ÀçÈ®ÀεǾú´Ù.

    ±×·¯³ª ¾îÁ¦ ÁöÇ¥´Â µ¿½Ã¿¡ Á¤Ã¼µÈ ½ÇÁú ¼ÒµæÀÌ ¾ß±âÇÏ´Â ÇÑ°è ¿ª½Ã ´Ù½Ã±Ý ¶Ñ·ÇÇÏ°Ô º¸¿© ÁÖ¾ú´Ù. Áö³­´Þ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ °¡¼Óµµ¸¦ ³¿¿¡ µû¶ó °³ÀÎ ½ÇÁú óºÐ°¡´É¼ÒµæÀÌ Àü¿ùºñ 0.2% °¨¼ÒÇß´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó GDP »êÃâ¿¡ »ç¿ëµÇ´Â 1¿ù ½ÇÁú °³ÀμҺñÁöÃâÀº Àü¿ùºñ 0.3% ÁÙ¾ú´Ù. 3³â ¸¸¿¡ °¡Àå Å« ¿ù°£ °¨¼ÒÆøÀ» ±â·ÏÇß´Ù. ¶Ù´Â ¹°°¡¸¦ ¸í¸ñ ¼ÒµæÀÌ µû¶óÀâÁö ¸øÇϰí ÀÖ´Â °ÍÀÌ´Ù.

    ±×³ª¸¶ ÀÌ Åë°è´Â Àα¸Áõ°¡¿¡ ÈûÀÔÀº ¹Ù°¡ Å©´Ù. ¶È°°ÀÌ ÀÔ¿¡ Ǯĥ¸¸ ÇÏ´õ¶óµµ, ¸Ó¸´ ¼ö°¡ ´Ã¾î³ª¸é Ç® »ç¿ë·®Àº Áõ°¡ÇÏ°Ô µÇ¾î ÀÖ´Ù.

    À§ ±×·¡ÇÁÀÇ ¿¬ÇÑ ³ì»ö¼±ÀÌ º¸¿©ÁÖµíÀÌ ¹Ì±¹ÀÇ 'ÀÏÀδç(per capita)' ½ÇÁú óºÐ°¡´É¼ÒµæÀÇ Áõ°¡ÆøÀº ÇöÀúÇÏ°Ô ºü¸¥ ¼Óµµ·Î µÐÈ­µÇ°í ÀÖ´Ù. ±â¸§°ªÀÌ ´Ù½Ã ¶Ü¿¡ µû¶ó ¹Ì±¹ ±¹¹ÎµéÀÇ ÈÄ»ýÀÌ ±×¸¸Å­ À§ÃàµÇ°í ÀÖ´Ù´Â ¾ê±â´Ù.

    µû¶ó¼­ ³»ÀÏ Àç´Ö ¿»·± ÀÇÀå ¿¬¼³ ÀÌÈÄ¿¡µµ ¿ì¸®¿¡°Ô´Â, 3¿ù FOMC ÀÌÀü¿¡, ¹Ýµå½Ã È®ÀÎÇÏ°í ³Ñ¾î°¡¾ß ÇÒ ÁöÇ¥°¡ ÀÖ´Ù. ¹Ù·Î ¹Ì±¹ÀÇ 2¿ù ½Ã°£´ç ÀÓ±Ý(´ÙÀ½ÁÖ ±Ý¿äÀÏ)ÀÌ´Ù.

    ¨Ï±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ

    ¸¸¾à ¹Ì±¹ÀÇ ½Ã°£´ç ÀÓ±Ý Áõ°¡¼¼°¡ 2¿ù µé¾î¼­µµ ±âÁ¸ÀÇ ¹ÌÀûÁö±ÙÇÑ ¾ç»ó¿¡¼­ ¹þ¾î³ªÁö ¸øÇÑ °ÍÀ¸·Î È®Àεȴٸé 3¿ù FOMCÀÇ ±Ý¸®Àλó È®·üÀº ´Ù½Ã ³·¾ÆÁø´Ù.

    ¼³»ç 3¿ù¿¡ ±Ý¸®¸¦ ÀλóÇÏ´õ¶óµµ ±× ÀÌÈÄÀÇ Çຸ´Â ´õµ®Áú ¼ö¹Û¿¡ ¾ø´Ù. ½ÇÁú ¼ÒµæÀÌ ¹ÞÃÄÁÖÁö ¸øÇÑ´Ù¸é ½ÇÁú ¼Òºñ´Â °è¼Ó À§ÃàµÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾øÀ¸¸ç, µû¶ó¼­ ±Ù¿ø¹°°¡·ÎÀÇ À¯°¡ ÀÎÇ÷¹ÀÌ¼Ç ÆÄ±ÞÀº Á¦ÇѵDZ⠸¶·ÃÀÌ´Ù.

    Áï, ¿ì¸®´Â ±Ù¿ø Ç׸ñÀ¸·Î ÆÄ±ÞµÇ±â ½ÃÀÛÇÑ À¯°¡ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ±Ã±ØÀûÀ¸·Î ¸í¸ñ ÀÓ±ÝÀ¸·Î±îÁö ÆÄ±ÞµÇ°í ÀÖ´Â Áö¸¦ ¹Ýµå½Ã »ìÆì¾ß ÇÑ´Ù. ¸¸¾à ÀÓ±ÝÀ¸·ÎÀÇ 2Â÷ ÆÄ±ÞÈ¿°ú°¡ È®ÀÎµÈ´Ù¸é ¿ÃÇØ 3Â÷·Ê ÀÌ»óÀÇ ±Ý¸®ÀÎ»óµµ °¡´ÉÇÏ´Ù°í »ý°¢ÇØ¾ß ÇÑ´Ù.

    ÇÏÁö¸¸ ±×°Ô ¾Æ´Ï¶ó¸é 3Â÷·Ê ±Ý¸®ÀλóÀº ½±Áö ¾Ê´Ù. ±×·³¿¡µµ ¸¸¾à ½ÃÀåÀÇ ¾ß¼ºÀÌ °è¼ÓÇØ¼­ ¿¬ÁØÀÇ ¾×¼ÇÀ» ÀÚ±ØÇÏ°Ô µÈ´Ù¸é Àü¼úÇßµíÀÌ ¾à¼¼Àå°ú ¸®¼¼¼ÇÀ» ÀÚÃÊÇÏ´Â °á°ú¸¦ ³ºÀ» °ÍÀÌ´Ù.

    2ÀÏ ¹Ì ±¹Ã¤ 10³â¹° ½ÃÀåÀº ¼öÀÍ·ü 2.50%¼±ÀÇ ÀúÇ×À» ±Øº¹ÇÏÁö ¸øÇß´Ù.

    ¨Ï±Û·Î¹ú¸ð´ÏÅÍ

    2. ½ÃÀå¿¡ ¿µÇâÀ» ¹ÌÄ¡°Å³ª °ü½ÉÀ» ²ö ÁÖ¿ä ´º½º

    - ¸ð°Ç½ºÅĸ®°¡ ´ÙÀ½¹ø ¿¬ÁØ ±Ý¸®ÀÎ»ó ¿¹»ó½Ã±â¸¦ '3¿ù'·Î Á¦½ÃÇß´Ù. ¿ÃÇØ ÃÑ ¼¼ Â÷·Ê ±Ý¸®ÀÎ»ó¿¡ ³ª¼± µÚ ³»³â¿¡´Â ÀλóȽ¼ö¸¦ ³× Â÷·¹·Î ´Ã¸± °ÍÀ¸·Î Àü¸ÁÇß´Ù. ÀÌ °æ¿ì ³»³â ¸» ¿¬¹æ±â±Ý±Ý¸® ¸ñÇ¥ ¹üÀ§´Â 2.25~2.50%·Î ³ô¾ÆÁö°Ô µÈ´Ù.

    ¸ð°Ç½ºÅĸ®´Â ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ »ó½ÂÃß¼¼¸¦ À̾´Â °¡¿îµ¥ ÁÖ°¡°¡ »ç»ó ÃÖ°íÄ¡¸¦ ±â·ÏÇϰí ȸ»çä ½ÃÀåÀÇ À§Çè ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÌ ³·°Ô À¯ÁöµÇ´Â µî ±ÝÀ¶È¯°æÀÌ ¿ÏÈ­ÀûÀ̶ó´Â Á¡À» ÁöÀûÇß´Ù.

    Áö³­ 27ÀϱîÁö¸¸ ÇØµµ ¹Ì±¹ ÇÁ¶óÀ̸Ӹ® µô·¯ Áß¿¡¼­ 3¿ù ±Ý¸®ÀλóÀ» ¿¹»óÇÑ °÷Àº Á¦ÆÛ¸®Áî ÇÑ °÷¿¡ ºÒ°úÇß´Ù.

    - ·ÎÀÌÅÍÀÇ ¼³¹®¿¡ µû¸£¸é, ¿Üȯ Àü·«°¡µéÀº ´Þ·¯È­ÀÇ Çâ¹æÀÌ ÀÌÁ¦ ´Ù½Ã ¿¬ÁØÀÇ ¼Õ¿¡ ³Ñ¾î¿Ô´Ù°í Áø´ÜÇϸ鼭 Æ®·³ÇÁ ÇàÁ¤ºÎÀÇ °¨¼¼ Á¤Ã¥ÀÌ ¹Ì·ïÁú °æ¿ì ´Þ·¯°¡ ÇϹæÀ§Çè¿¡ Á÷¸éÇÒ °ÍÀ̶ó°í ³»´ÙºÃ´Ù. ¢Ñ °ü·Ã±â»ç : ¿Üȯ Àü·«°¡µé "´Þ·¯, Æ®·³ÇÁ ¾Æ´Ñ ¿¬ÁØ ¼Õ¿¡ ´Þ·È´Ù"

    - Áö³­´Þ ¹Ì±¹ÀÇ ½Å±Ô ½Ç¾÷ÀÌ ¿¹»óº¸´Ù ÈξÀ Å« ÆøÀ¸·Î °¨¼ÒÇϸç 44³â ¸¸¿¡ ÃÖÀúÄ¡¸¦ ±â·ÏÇß´Ù.

    ¹Ì±¹ ³ëµ¿ºÎ ¹ßÇ¥¿¡ µû¸£¸é, Áö³­ÁÖ ¹Ì±¹ÀÇ ½Å±Ô ½Ç¾÷¼ö´ç ½Åû°Ç¼ö´Â ÀüÁÖº¸´Ù 1¸¸9000°Ç ±Þ°¨ÇÑ 22¸¸3000°ÇÀ» ³ªÅ¸³Â´Ù. Áö³­ 1973³â 3¿ù ÀÌÈÄ °¡Àå ÀûÀº ¼öÄ¡´Ù. ½ÃÀå¿¡¼­´Â 24¸¸3000°ÇÀ» ¿¹»óÇß´Ù. ÀüÁÖ ¼öÄ¡µµ 24¸¸2000°ÇÀ¸·Î 2000°Ç ÇÏÇâ ¼öÁ¤µÆ´Ù.

    ÀÌ ÁöÇ¥´Â 104ÁÖ ¿¬¼ÓÇØ¼­ 30¸¸°ÇÀ» ¹Øµ¹°í ÀÖ´Ù. Áö³­ 1970³â ÀÌÈÄ ÃÖÀå±â°£ÀÇ Àú½Ç¾÷ »óÅÂÀÌ´Ù.

    4ÁÖ À̵¿Æò±ÕÄ¡´Â 6250°Ç ÁÙ¾îµç 23¸¸4250°ÇÀ¸·Î Áý°èµÅ ¿ª½Ã 1973³â 4¿ù ÀÌÈÄ ÃÖÀúÄ¡¸¦ ±â·ÏÇß´Ù.

    - Áö³­´Þ À¯·ÎÁ¸ÀÇ ¼ÒºñÀÚ¹°°¡ »ó½Â·üÀÌ 4³â ¸¸¿¡ ÃÖ°íÄ¡·Î ¶Ù¾î ¿À¸£¸é¼­ À¯·´Áß¾ÓÀºÇà(ECB)ÀÇ ¸ñǥġ("°ÅÀÇ 2%")¸¦ ³Ñ¾î¼¹´Ù.

    À¯·´Åë°èû ¹ßÇ¥¿¡ µû¸£¸é, Áö³­ 2¿ùÁß À¯·ÎÁ¸ÀÇ ¼ÒºñÀÚ¹°°¡(HICP)´Â ½ÃÀå ¿¹»ó´ë·Î Áö³­ÇØ °°Àº ´Þ¿¡ ºñÇØ 2.0% »ó½ÂÇÑ °ÍÀ¸·Î ÀáÁ¤ Áý°èµÆ´Ù. 1¿ù¿¡ ºñÇØ 0.2%Æ÷ÀÎÆ® È®´ëµÅ Áö³­ 2013³âÃÊ ÀÌÈÄ ÃÖ°íÄ¡¸¦ ±â·ÏÇß´Ù.

    º°µµ·Î ¹ßÇ¥µÈ À¯·ÎÁ¸ÀÇ 1¿ù »ý»êÀÚ¹°°¡ Àü³âµ¿¿ùºñ »ó½Â·üÀº 3.5%¿¡ ´ÞÇØ Àü´Þ 1.6%¿¡ ºñÇØ µÎ ¹è ÀÌ»ó È®´ëµÆ´Ù. ½ÃÀå ¿¹»óÄ¡´Â 3.2%¿´´Ù. Àü¿ùºñ·Î´Â 0.7% ¶Ù¾î ½ÃÀå ¿¹»óÄ¡ 0.6%¸¦ ¿ôµ¹¾Ò´Ù.

    ´Ù¸¸ ½Å¼±½Äǰ°ú ¿¡³ÊÁö¸¦ Á¦¿ÜÇÑ À¯·ÎÁ¸ÀÇ ±Ù¿ø ¼ÒºñÀÚ¹°°¡´Â 2¿ùÁß ¿¹»ó´ë·Î 0.9%ÀÇ »ó½Â·üÀ» ±×´ë·Î À¯ÁöÇØ ±âÀú ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÌ ¿©ÀüÈ÷ ¾ï´­·Á ÀÖÀ½À» º¸¿© ÁÖ¾ú´Ù.

    2¿ùÁß ¿¡³ÊÁö °¡°ÝÀÌ Àü³âºñ 9.2% ¶Ù¸é¼­ Çìµå¶óÀÎ ÀÎÇ÷¹À̼ÇÀÇ »ó½ÂÀ» ÁÖµµÇß´Ù. Àü ´Þ¿¡µµ 8.1%ÀÇ »ó½Â·üÀ» ±â·ÏÇÑ ¹Ù ÀÖ´Ù. ½Äǰ°ú ÁÖ·ù ¹× ´ã¹è°¡°Ý ¿ª½Ã 2.5%ÀÇ »ó½Â·üÀ» ³ªÅ¸³Â´Ù. ¼­ºñ½º¹°°¡ »ó½ÂÆøÀº 1.2%¿¡¼­ 1.3%·Î È®´ëµÇ´Âµ¥ ±×ÃÆ´Ù.

    º°µµ·Î ¹ßÇ¥µÈ À¯·ÎÁ¸ÀÇ 1¿ù ½Ç¾÷·üÀº Àü´Þ°ú °°Àº 9.6%¸¦ À¯ÁöÇß´Ù.

    - ¾Æ½Ã¾Æ ¿øÀ¯½ÃÀå Á¡À¯À² °æÀï¿¡ À̶õ°ú ·¯½Ã¾Æ¿¡ ÀÌ¾î ¹Ì±¹±îÁö ¶Ù¾îµç °¡¿îµ¥, »ç¿ìµð ¾Æ¶÷ÄÚ°¡ ¿¹»ó°ú ´Þ¸® 4¿ù ¾Æ½Ã¾Æ Àεµ°¡°ÝÀ» 30¼¾Æ® ÀÎÇÏÇß´Ù. ¢Ñ °ü·Ã±â»ç : »ç¿ìµð, ä¬ 4¿ù Àεµ ¿øÀ¯°ª ¿¹»ó¹Û 30¼¾Æ® 'ÀÎÇÏ'

    - 1¿ùÁß ¸Å¿ì ¼Ò±ØÀûÀÎ °¨»ê ŵµ¸¦ º¸¿´´ø ·¯½Ã¾Æ´Â 2¿ù µé¾î °¨»ê±Ô¸ð¸¦ ¾Æ¿¹ È®´ëÇÏÁö ¾ÊÀº °ÍÀ¸·Î ³ªÅ¸³µ´Ù. ¾à¼ÓÇÑ 30¸¸¹è·²ÀÇ 3ºÐÀÇ1¿¡ ºÒ°úÇÑ 10¸¸¹è·²ÀÇ °¨»ê¿¡ ±×Ä£ °ÍÀ¸·Î Á¶»çµÆ´Ù. ¢Ñ °ü·Ã±â»ç : ·¯½Ã¾Æ ¿øÀ¯°¨»ê, 2¿ù¿¡µµ ÀÏÆò±Õ '10¸¸ ¹è·²' ¸Ó¹°·¯

    - ¾Ë·º»ê´õ ³ë¹Ú ·¯½Ã¾Æ ¿¡³ÊÁöÀå°üÀº ·ÎÀÌÅÍ ÀÎÅͺ信¼­ ¿Ã ÇϹݱâ·Î °¨»ê ½ÃÇÑÀ» ¿¬ÀåÇÏ´Â ³íÀÇ´Â °¡´É¼ºÀº ÀÖÀ¸³ª ½Ã±â»óÁ¶¶ó°í ¹àÇû´Ù.

    3. ±ÝÀ¶½ÃÀå µ¿Çâ

    ¿¬ÁØÀÇ Á¶±â ±Ý¸®ÀλóÀ» Àç·á »ï¾Æ ¿ª¼³ÀûÀ¸·Î ¶Ù¾î ¿Ã¶ú´ø ´º¿åÁõ½Ã 3´ë Áö¼öµéÀÌ Á¶±â ±äÃà¿¡ µû¸¥ °æ°è°¨À¸·Î »ç»ó ÃÖ°íÄ¡¿¡¼­ ÀÏÁ¦È÷ ¹°·¯¼¹´Ù. Æ®·³ÇÁ ·¤¸®¸¦ »ó¡Çß´ø ´Ù¿ì°¡ ¼¼ÀÚ¸´¼ö ³«ÆøÀ» ±â·ÏÇÑ °¡¿îµ¥ ´ëÇ¥Áö¼öÀÎ S&P500µµ Áö³­ 1¿ù¸» ÀÌÈÄ °¡Àå ³ôÀº ÀÏÀÏ Ç϶ô·üÀ» ±â·ÏÇß´Ù.

    Á¶±Ý ¹Ð¸° ä Ⱦº¸ÇÏ´ø Áö¼öµéÀº °Å·¡ Á¾·á¸¦ ÇÑ ½Ã°£°¡·® ¾Õ´©°í ³«ÆøÀ» È®´ë, ÀåÁß ÃÖÀú°¡ ºÎ±Ù¿¡¼­ ¸¶°¨Çß´Ù.

    ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº ¿À´Â 14~15ÀÏ FOMCÀÇ ±Ý¸®ÀλóÀ» ±âÁ¤»ç½ÇÈ­Çϰí ÀÖ´Ù. ·ÎÀÌÅÍ¿¡ µû¸£¸é, À̳¯ ¿¬¹æ±â±Ý±Ý¸® ¼±¹°½ÃÀå¿¡¼­ 3¿ù Àλó È®·üÀº 79.7%·Î ´õ ¶Ù¾î ¿Ã¶ú´Ù. ¾îÁ¦´Â 66.4%¿´´Ù. ¿À¹ö³ªÀÌÆ® À妽ºµå ½º¿Ò(OIS) ½ÃÀå¿¡ ¹Ý¿µµÈ 3¿ù ±Ý¸®Àλó È®·üÀº 90%¿¡ ´ÞÇß´Ù. ¾îÁ¦´Â 82%¿´´Ù.

    ½ºÅ×ÀÌÆ® ½ºÆ®¸´¿¡ µû¸£¸é, ½ÃÀåÀÌ 50% ÀÌ»óÀÇ È®·ü·Î ±Ý¸®ÀλóÀ» ¿¹»óÇߴµ¥µµ ºÒ±¸ÇÏ°í ½ÇÁ¦ ¾×¼ÇÀÌ ÀϾÁö ¾ÊÀº »ç·Ê´Â Áö³­ 179Â÷·ÊÀÇ FOMC Áß¿¡¼­ ´Ü ÇÑ ¹ø »ÓÀ̾ú´Ù.

    À̳¯ ±Ý¸®¼±¹° ½ÃÀå¿¡¼­´Â 3¿ù¿¡ À̾î 6¿ù¿¡ Ãß°¡ ±äÃàÀÌ ´ÜÇàµÉ È®·üÀ» 52%·Î, 12¿ù¸»±îÁö ¿ÃÇØ ÃÑ ¼¼ Â÷·Ê ±Ý¸®ÀλóÀÌ ÀÌ·ïÁú °¡´É¼ºÀ» 56%·Î °¡°Ý¿¡ ¹Ý¿µÇß´Ù.

    Á¸ Àª¸®¾ö½º »÷ÇÁ¶õ½Ã½ºÄÚ ÃÑÀç°¡ ¹Ù¶÷À» Àâ°í, Àª¸®¾ö ´õµé¸® ´º¿å ¿¬ÁØ ÃÑÀç°¡ °áÁ¤Å¸¸¦ °¡Çѵ¥ ÀÌ¾î ¿¬ÁØ ÃÖ°­ÀÇ ºñµÑ±â Àλç·Î ¿©°ÜÁ³´ø ¶ó¿¤ ºê·¹À̳ªµå ÀÌ»ç Á¶Â÷ ±Ý¸®ÀλóÀÌ °ð ÀÌ·ïÁú °ÍÀ̶ó°í ¸»Çß´Ù. À̾î Á¦·Ò ÆÄ¿ù ¿¬ÁØ À̻簡 '3¿ù' °¡´É¼ºÀ» ƯÁ¤ÇÔ¿¡ µû¶ó ½ÃÀåÀÌ ´õ¿í ÀÚ±ØÀ» ¹Þ¾Ò´Ù.

    ½ÃÀå±Ý¸®°¡ ´Þ·¯¸¦ À̲ø°í ³»¸® ¶Ù¾î ¿À¸£ÀÚ ´º¿åÁõ½Ã´Â À§ÃàµÉ ¼ö¹Û¿¡ ¾ø¾ú´Ù. ±Ý¸®»ó½Â ÃÖ´ë ¼öÇýÁÖÀÎ Áõ½Ã ±ÝÀ¶¾÷Áö¼öÁ¶Â÷ À̳¯ 1.5% ±Þ¶ôÇϸç Á¶Á¤ Àå¼¼¸¦ ÁÖµµÇß´Ù.

    ¹Ý¸é ±Ý¸®»ó½Â ÃÖ´ë ÇÇÇØÁÖÀÎ Áõ½Ã À¯Æ¿¸®Æ¼Áö¼ö´Â À̳¯ 0.7% ¿À¸£¸ç ½ÃÀåÀ» °Å½½·¶´Ù.

    Áõ½Ã°¡ µÐÈ­µÇ¸é¼­ ½ÃÀå±Ý¸®°¡ ¿À¸§¼¼¿¡ ÇѰ踦 º¸ÀÎ °ÍÀÌ ÀÌ·± ¿ª¼³Àû È帧¿¡ ÇÑ ¸ò Çß´Ù. ±Û·Î¹ú ÀÚ»ê½ÃÀåÀÇ º¥Ä¡¸¶Å©ÀÎ ¹Ì ±¹Ã¤ 10³â¹° ¼öÀÍ·üÀº À̳¯ ´Ù½Ã±Ý 2.50%ÀÇ ÀúÇ×¼±À» Àý°¨ÇÑ Ã¤ ¿À¸§ÆøÀ» ÁÙ¿´´Ù.

    ¿­±â¸¦ º¸ÀÌ´ø Áõ½Ã°¡ ½ÅÁßÇÑ Åµµ·Î µ¹¾Æ¼­ÀÚ ´º¿åÁõ½Ã º¯µ¿¼ºÁö¼ö(VIX)´Â 11.81·Î 5.82% ±Þ¶ô, ¾Èµµ°¨À» ³ªÅ¸³Â´Ù.

    - ´Ù¿ì : 21002.97(-112.58, -0.53%)

    - ³ª½º´Ú : 5861.22(-42.81, -0.73%)

    - S&P500 : 2381.92(-14.04, -0.59%)

    - ¹Ì ±¹Ã¤ 10³â¹° ¼öÀÍ·üÀº 3.6bp ¿À¸¥ 2.489%¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ´õ¿í ³ô¾ÆÁø 3¿ù ±Ý¸®ÀÎ»ó °¡´É¼ºÀ» ¹Ý¿µÇØ ÀåÁß 2.505%±îÁö »ó½ÂÇϱ⵵ ÇßÀ¸³ª, 2.50%ÀÇ ÀúÇ×À» ±Øº¹ÇÏÁö ¸øÇß´Ù. ±Ý¸®Á¤Ã¥ Àü¸Á¿¡ ¹Î°¨ÇÑ 2³â¹° ¼öÀÍ·üÀº 3.2bp »ó½ÂÇÑ 1.316%¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù. ÀåÁß 1.340%±îÁö ¿Ã¶ó¼­¸ç Áö³­ 2009³â 8¿ù ÀÌÈÄ 7³â ¹Ý ¸¸¿¡ ÃÖ°íÄ¡¸¦ Çü¼ºÇß´Ù. 30³â¹° ¼öÀÍ·üÀº 2.2bp ¿À¸¥ 3.083%, 5³â¹° ¼öÀÍ·üÀº 4.3bp »ó½ÂÇÑ 2.030%¿¡ °Å·¡µÆ´Ù. 5³â¹° ¼öÀÍ·ü ÀåÁß °íÁ¡Àº 2°³¿ù ¸¸¿¡ ÃÖ°íÄ¡¿´´Ù.

    - ´Þ·¯À妽º´Â 0.4% »ó½ÂÇÑ 102.17À» ±â·ÏÇß´Ù. Áö³­ 1¿ù11ÀÏ ÀÌÈÄ °ÅÀÇ µÎ ´Þ ¸¸¿¡ ÃÖ°íÄ¡¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù. ´Þ·¯-¿£Àº 114.41¿£À¸·Î 0.6% »ó½ÂÇß´Ù. ´Þ·¯-À§¾È ¿ª¿ÜȯÀ²Àº 6.8865À§¾ÈÀ¸·Î 0.3% ¿Ã¶ú´Ù. À¯·Î´Â 0.4% Ç϶ôÇÑ 1.0506´Þ·¯¿¡ °Å·¡µÆ´Ù. ÆÄ¿îµå´Â 0.24% ³»¸° 1.2263´Þ·¯¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù. ¿ÀÁö°¡ 1.3%, ŰÀ§´Â 1.0% ±Þ¶ôÇß´Ù. ºê¶óÁú Çì¾Ë ȯÀ²ÀÌ ÅÍŰ ¸®¶ó ȯÀ²°ú ÇÔ²² 2.0% ¶Ù¾î ¿Ã¶ú´Ù. ·¯½Ã¾Æ ·çºí ȯÀ²°ú ¸ß½ÃÄÚ Æä¼Ò ȯÀ²µµ 1% °¡±îÀÌ »ó½ÂÇß´Ù. ³²¾Æ°ø ·£µå ȯÀ²Àº 1.1% ¿Ã¶ú´Ù.

    - WTI 4¿ù¹°Àº 1.22´Þ·¯, 2.3% ¶³¾îÁø 52.61´Þ·¯¿¡ ÀåÀ» ¸¶°¨Çß´Ù. 3°Å·¡ÀÏ ¿¬¼Ó Ç϶ôÇØ Áö³­´Þ 8ÀÏ ÀÌÈÄ ÃÖÀúÄ¡¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ºê·»Æ®À¯ 5¿ù¹°Àº 1.28´Þ·¯, 2.3% ³»¸° 55.08´Þ·¯¸¦ ±â·ÏÇß´Ù. ·¯½Ã¾ÆÀÇ ¿øÀ¯ °¨»ê ±Ô¸ð°¡ Áö³­´Þ¿¡µµ È®´ëµÇÁö ¾Ê°í Á÷Àü¿ù(1¿ù) ¼öÁØ¿¡ ¸Ó¹°·¯ ½ÃÀåÀÇ ¼ö±Þ°³¼± ±â´ë°¨À» ¾àÈ­½ÃÄ×´Ù. ¹Ì±¹ ¿øÀ¯Àç°í°¡ 8ÁÖ ¿¬¼Ó ´Ã¾î³ª »ç»ó ÃÖ´ëÄ¡¸¦ °æ½ÅÇÑ °¡¿îµ¥ ´Þ·¯È­ °­¼¼µµ À̾îÁ® À¯°¡¿¡ ºÎ´ãÀ» Áá´Ù.

    - ±Ý °ªÀº Áö³­ÇØ 12¿ù Áß¼ø ÀÌÈÄ °¡Àå Å« ÀÏÀÏ ³«ÆøÀ» ±â·ÏÇß´Ù. ±Ý ¼±¹° 4¿ù¹°Àº 17.1´Þ·¯, 1.4% ¶³¾îÁø 1232.9´Þ·¯¸¦ ³ªÅ¸³Â´Ù. ¿¬ÁØÀÇ 3¿ù ±Ý¸®ÀλóÀÌ °ÅÀÇ ±âÁ¤»ç½ÇÈ­µÇ¸é¼­ ´Þ·¯¿Í ¹Ì±¹ ½ÃÀå±Ý¸®°¡ Áö¼Ó »ó½Â, ±Ý ½ÃÀåÀ» ¾Ð¹ÚÇß´Ù.

´ñ±Û ·Î±×ÀÎ 0/1000